Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка (далее – Агентство) подготовило отчет «Рост в условиях риска» (далее – Отчет) за 1 квартал 2024 года. Отчет содержит описание основных экономических событий в мире и Казахстане, обновленные расчеты по сводному индексу финансовых условий (FCI) и его компонентов (индексы внутренних финансовых условий, долговой нагрузки, внешнего спроса и внешних финансовых условий)[1], а также влияние индексов FCI на распределение условного роста экономики.
В Отчете отмечается, что в 1 квартале 2024 года на внешних рынках наблюдалась преимущественно благоприятная ситуация. Сохранился оптимизм инвесторов касательно устойчивости глобального роста. На рынках акций и корпоративных облигаций продолжился рост. Глобальная инфляция замедляется, но более медленными темпами. Указанные внешние условия в купе с внутренними факторами в 1 квартале 2024 года оказали положительное влияние на макрофинансовые условия и ожидаемый краткосрочный рост в Казахстане.
Рост экономики Казахстана в 1 квартале 2024 года замедлился до 4,6% г/г с 5,1% г/г в 4 квартале 2023 года. Замедление роста ВВП обусловлено снижением темпов роста сектора услуг, особенно торговли, а также падением производства и инвестиционной активности в нефтегазовом секторе. Годовая инфляция продолжила замедляться и составила 9,1% в марте 2024г., снизившись с 9,8% в декабре 2023 года.
С учетом динамики внешних и внутренних макрофинансовых показателей за 1 квартал 2024 года Агентством рассчитан сводный индекс FCI для оценки состояния финансовых условий. Так, согласно оценкам, в 1 квартале 2024 года сводный индекс FCI[2] впервые с 4 квартала 2021 года стал отрицательным, снизившись по сравнению с предыдущим кварталом на 0,5 п. до -0,2 п., что указывает на смягчение макрофинансовых условий. Улучшение условий связано с замедлением роста инфляции, снижением процентных ставок на денежном и кредитном рынках, а также ростом мирового фондового рынка и снижением волатильности цен на сырьевых товарных рынках.
Оценка GaR показывает, что улучшение макрофинансовых условий в 1 квартале 2024 года повышает средний условный рост ВВП Казахстана в краткосрочном периоде, но в среднесрочном периоде ожидается небольшое снижение. Согласно распределению базового прогноза Правительства РК по росту экономики (6% в 2024-2025гг.), рассчитанному по модели GaR с учетом влияния текущих макрофинансовых условий, медианный рост ВВП оценивается на уровне 5,1%[3] в 2024 году и 4,8%3 в 2025 году.
В целом на фоне смягчения макрофинансовых условий краткосрочные риски для экономических перспектив снизились по сравнению с оценками за предыдущий квартал.
Более подробно с динамикой индексов финансовых условий и макропоказателей, оценкой их влияния на условный рост ВВП, а также глобальным индексом FCI и основными выводами можно ознакомиться в полном тексте Отчета.
Управление внешних коммуникаций Агентства:
+7 (727) 2371089, press@finreg.kz
[1] Для расчета индексов FCI использовалась квартальная статистическая информация по 20 макрофинансовым показателям по состоянию на 17 мая 2024 года. С методологическим описанием модели Рост в условиях риска (Growth at Risk) более подробно можно ознакомиться по ссылке: https://www.gov.kz/memleket/entities/ardfm/documents/details/246028?lang=ru
[2] Напомним, положительное значение сводного индекса FCI указывает на более жесткие/ограничивающие условия, а отрицательное значение – на более благоприятные/смягчающие условия.
[3] не являются официальными прогнозами Агентства по росту ВВП