---

**IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://optimism.kz/2025/01/23/osnovnye-itogi-razvitiya-finansovogo-sektora-nazvala-madina-abylkasymova/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page.

---

# Основные итоги развития финансового сектора назвала Мадина Абылкасымова

![Основные итоги развития финансового сектора назвала Мадина Абылкасымова](https://optimism.kz/app/uploads/2025/01/00cde4a5be4ed8b89c0c706ada4c4979_original-7017032-scaled.jpg)

– **Мадина Ерасыловна, с какими итогами банковский сектор подошел к 2025 году? Как Вы оцениваете ситуацию на финансовом рынке с учетом внешних и внутренних вызовов?**

– В 2024 году экономика и финансовый сектор Казахстана развивались в условиях внешних и внутренних вызовов.

На глобальном уровне сохранялись жесткие макрофинансовые условия из-за усиления геополитических рисков и санкционных ограничений. На мировом рынке энергетических товаров наблюдались повышенная волатильность на фоне региональных конфликтов, а также замедление роста в крупных странах ЕС и Китае.

На локальном уровне Казахстан столкнулся с экономическими последствиями от паводков, а также с высокой инфляцией и ставками, ограничивающими доступ бизнеса к долгосрочному финансированию. Инфляция по итогам года составила **8,6%**, однако сохраняется на высоком уровне. Ее замедление в основном связано с умеренно-жесткой монетарной политикой (базовая ставка НБРК составляет **15,25%**) и снижением цен на продовольствие.

Несмотря на внешние и внутренние вызовы, экономика Казахстана демонстрирует **поступательный рост**, который за 11 месяцев прошлого года составил **4,4%** г/г. Базовые отрасли экономики сохраняют положительные темпы роста. Наибольший рост наблюдается в сельском хозяйстве (+13,4%) и строительстве (+10,3%). Торговля выросла на 8,2%, транспорт – на 8,1%, обрабатывающая промышленность – на 5,3%.

В свою очередь банковский сектор сохраняет стабильность и растет, активно поддерживая экономические цели государства. Положительная динамика наблюдается по всем ключевым финансовым показателям. Активы банков за 11 месяцев прошлого года увеличились на **15,1%**, достигнув **59 трлн** тенге (рост в 2,2 раза с 2020 года). Вклады выросли на **13,3%** и составили **40 трлн** тенге (рост в 2,2 раза с 2020 года), что свидетельствует о росте доверия к банковской системе со стороны экономических агентов.

Кредитный портфель банков вырос на **17,2%** – до **35 трлн** тенге (рост в 2,4 раза с 2020 года). Качество кредитов сохраняется на высоком уровне, доля неработающих кредитов составляет **3,2%** или **1,1 трлн** тенге (доля неработающих кредитов **8,1%** в 2020 году).~~~~

В 2023 году в целях оценки соответствия банковского регулирования и надзора принципам эффективного банковского надзора Базельского комитета Международным Валютным Фондом и Всемирным Банком проведена **Программа** **оценки финансового сектора Казахстана (FSAP).**

Экспертами МВФ и Всемирного Банка был отмечен значительный прогресс в развитии риск-ориентированного надзора в Казахстане, включая введение риск-ориентированного надзора по методологии SREP, регулярной оценки качества активов (AQR) и надзорного стресс-тестирования, которые стали ежегодными мероприятиями, дополняющими процесс надзорной оценки. Дана положительная оценка внедрению стандартов Базель-3, в том числе по введению системного, консервационного и контрциклического буферов капитала и новых стандартов ликвидности (LCR) и фондирования (NSFR).

По результатам оценки соответствия принципам отмечено, что банковское регулирование и надзор в Казахстане в полной или значительной мере соответствуют **22** из 29 Принципов (более 75%), частично соответствуют – **7**.

Одновременно Миссией FSAP рекомендовано принять меры по завершению приведения отдельных требований к капиталу и ликвидности к Базельским стандартам.

В реализацию рекомендаций FSAP с 2024 года введены **надзорные надбавки** к минимальной достаточности капитала по результатам надзорной оценки (SREP), оценки качества активов (AQR) и стресс-тестирования. Для повышения устойчивости банков увеличен консервационный буфер капитала банков с **2,0%** до **2,5%**, при нарушении которого вводятся ограничения на выплату дивидендов.

В целях повышения финансовой стабильности в прошлом году завершено внедрение всех элементов **консолидированного надзора** за банковскими конгломератами. В частности, **введен новый** **порядок расчета достаточности собственного капитала банковского конгломерата** для обеспечения более точной оценки минимальных требований к собственному капиталу участников банковского конгломерата и исключения риска завышения показателей финансовой устойчивости конгломерата.

Для **усиления надзора за банковскими конгломератами**введены требования **к системе управления рисками и внутреннего контроля банковского конгломерата**, усилена роль совета директоров банковского холдинга, введены требования к управлению капиталом, проведению **стресс-тестирования и анализа чувствительности** по основным видам риска, присущим деятельности банковского конгломерата, установлены требования к мониторингу за риском ликвидности участников банковского конгломерата.

Для улучшения управления кредитным риском и точной оценки качества активов введено понятие неработающих займов (NPL), значение которого установлено на уровне не более 10% от ссудного портфеля.

В целях расширения сотрудничества и обеспечения эффективного трансграничного надзора за банками в соответствии со стандартами Базельского комитета заключены меморандумы с Управлением контролера денежного обращения США, Комиссией по финансовым услугам и Службой финансового надзора Республики Корея и Венгерским национальным банком.

В текущем году для повышения устойчивости банковской системы и предотвращения чрезмерного увеличения заемного капитала планируется введение нового пруденциального норматива – **коэффициент левереджа** который будет установлен на уровне 3% от рисковых активов и условных обязательств.

Агентством также планируется внесение законодательных поправок, направленные на ужесточение сделок со связанными лицами, установление требований по проведению аудита со связанными лицами. Соответствующие поправки планируется предусмотреть в рамках разработки нового закона о банках.

Наши меры по снижению рисков в банковской системе Казахстана высоко оценило S&P Global Ratings и повысило позицию страны в рейтинге **BICRA**. Эксперты улучшили оценку рисков банковского сектора с группы «8» на группу «**7**». Достичь этого удалось благодаря в том числе эффективной политике усиления надзора за финансовым сектором. Улучшение рейтинга привело к повышению рейтингов семи казахстанских финансовых организаций.

Аналитики S&P также отметили устойчивость банковского сектора к макроэкономическим вызовам и геополитическим рискам. Оценка качества активов и финансовых показателей банков превзошла их ожидания. В результате реализации системных мер уровень проблемных кредитов в системе снизился с 18% в 2020 году до **7-7,5%** в 2024 году, что способствовало улучшению финансовой устойчивости страны.

В целом, завершение реализуемых реформ позволит обеспечить полное соответствие стандартам Базельского комитета по банковскому надзору, что будет способствовать повышению устойчивости банковской системы, укреплению механизмов управления рисками.

** ****Какие меры со своей стороны принимает Агентство для расширения корпоративного кредитования?**

– Наряду с совершенствованием регулирования и обеспечением устойчивости финансовой системы Агентство активно работает над исполнением поручения Главы государства по **расширению кредитования реального сектора экономики**.

**Первое.**Агентство внедрило ряд стимулирующих пруденциальных мер. Ключевым условием для расширения кредитования является наличие у банков достаточного объема капитала и ликвидности.

При принятии решения о выдаче кредита банки оценивают риски и определяют необходимый капитал для покрытия возможных убытков. Традиционно для кредитов, предоставляемых малому и среднему бизнесу (МСБ), коэффициент риск-взвешивания составляет 100%. Для снижения нагрузки на капитал при кредитовании таких субъектов мы приняли решение снизить этот коэффициент до **50%**. Эта мера должна стимулировать банки к более активному кредитованию МСБ, включая стартапы. Аналогичные послабления были введены и для синдицированных займов.

Для высвобождения ликвидности банков до 2026 года будут применяться пониженные значения коэффициентов ликвидности LCR и NSFR на уровне **0,9**, при условии перенаправления высвобождаемой ликвидности на кредитование реального сектора.

Эти меры снижают давление на капитал и ликвидность банков, высвобождая дополнительные средства для кредитования реального сектора.

**Второе**. Одним из основных факторов, сдерживающих доступ предпринимателей к кредитам, является требование банков к наличию залогового обеспечения. При оценке залогов банки применяют различные дисконты, что приводит к снижению суммы кредита или даже отказу в его предоставлении.

С 2020 года мы ежегодно проводим оценку качества активов банков (AQR), в том числе залогового обеспечения. Это позволяет определять реальную стоимость залогов и устанавливать более точные коэффициенты ликвидности. Изначально эти коэффициенты были выше, но сейчас мы привели их в соответствие с фактической стоимостью залогов. Так, мы повысили коэффициенты ликвидности для залогов в виде автотранспорта, оборудования и денежных средств по договорам ГЧП и оффтейк-контрактам. Учитывая ограниченность качественных залогов у сельхозпроизводителей, мы также признали зерновые расписки в качестве твердого залога.

В целях сокращения размера провизий, создаваемых банками, также пересмотрены требования к их расчету в части критериев вынужденной реструктуризации. Введены отдельные критерии наличия признаков обесценения для инвестиционных займов. Данная мера предоставит банкам больше возможности для кредитования инвестиционных займов, как в индивидуальном порядке, так и в рамках проектного финансирования

Кроме того, для снижения административных барьеров и обеспечения оперативности принятия решения о кредитовании МСБ пересмотрен максимальный размер займа, в пределах которого применяется упрощенный порядок анализа кредитоспособности заемщика – с текущего уровня 0,2% от капитала до 500 млн тенге либо 0,2% от капитала банка.

**Третье**. Большой потенциал для кредитования бизнеса представляют дочерние иностранные банки. На сегодня в Казахстане функционируют **9** дочерних иностранных банков. Совокупный капитал их материнских организаций составляет порядка **1,3 трлн** долларов США, а кредитный портфель самих дочерних банков – **2,9 трлн** тенге.

В этой связи, важно использовать возможности материнских банков для расширения кредитования реального сектора. В этих целях в декабре прошлого года мы ввели новые пруденциальные меры. В частности, мы увеличили максимальное значение коэффициента капитализации банков к обязательствам перед нерезидентами. Кроме того, мы признали валютные облигации международных финансовых организаций в качестве внутренних активов при расчете коэффициента размещения средств во внутренние активы (КВА). Эти меры расширили доступ дочерних иностранных банков к фондированию от материнских банков для последующего финансирования предпринимателей.

**Четвертое**. В связи с высокой базовой ставкой и действующими налоговыми льготами для банков остаются привлекательными вложения в высоколиквидные активы, в т.ч. в государственные ценные бумаги. Кроме того, на фоне спроса со стороны населения привлекательным остается высокомаржинальное потребительское кредитование.

В этой связи, в рамках нового Налогового Кодекса рассматриваются **фискальные меры** по повышению привлекательности банковского корпоративного кредитования. В частности, планируется введение дифференцированных ставок КПН для банков и микрофинансовых организаций, предусмотрев более низкую ставку для доходов от кредитования бизнеса. Кроме того, будет устранен налоговый арбитраж между доходами банков, полученными от инвестиций в ГЦБ и кредитования бизнеса.

Наряду с этим нами приняты меры по дестимулированию активной выдачи потребительских кредитов. Так, риск-взвешивание по таким займам было увеличено со стандартных 100% до **350%** в зависимости от суммы займа и ставки вознаграждения.

В июне прошлого года также приняты законодательные поправки для развития **синдицированного кредитования**. Они предусматривают расширение состава участников синдиката за счет банков-нерезидентов и банков МФЦА, а также возможность конвертации банковского займа в синдицированный займ. На базе холдинга «Байтерек» создан проектный офис по синдицированному финансированию, который активно работает с институтами развития и частными банками. В результате уже одобрено финансирование пяти проектов на сумму **835 млрд** тенге, еще **12** проектов общей стоимостью **6,5 трлн** тенге находятся на стадии рассмотрения.

Одной из проблем расширения корпоративного кредитования является краткосрочная база фондирования банков. Для предоставления банкам долгосрочного фондирования в целях кредитования инвестиционных проектов совместно с Национальным Банком запущен механизм **инвестирования пенсионных активов ЕНПФ в облигации банков** объемом **до** **500 млрд тенге** на срок до 7 лет на рыночных условиях. На сегодня банками привлечено **220 млрд** тенге для последующего кредитования.

Для **цифровизации процедур кредитования бизнеса** интегрированы информационные системы банков с **49** сервисами государственных баз данных по юридическим лицам, недвижимости, налоговым данным, лицензированию, доходам и другие. Будет продолжена работа по расширению дистанционной подачи субъектами бизнеса заявок на кредитования.

Принятые меры создали благоприятные условия для дальнейшего роста экономики и уже дают результаты. За январь-ноябрь 2024 года выдача новых займов субъектам реального сектора в сравнении с 2023 годом выросла на **19,3%** и составила **16,1 трлн** тенге. Совокупный портфель кредитов бизнесу увеличился на **12,0%**– до **12,6 трлн** тенге.

Для расширения потенциала системы гарантирования обсуждается вопрос создания **Фонда гарантирования по кредитам МСБ** с участием банков. Такая модель предусматривает, что гарантирование будет осуществляться не только за счет государственного бюджета, но и с участием банков и самих субъектов МСБ.

Участие в системе гарантирования банков и МСБ снижает зависимость от государственного бюджета, делая систему более самофинансируемой, а также способствует распределению рисков между государством, банками и бизнесом, повышая общую устойчивость системы.

В целом, для повышения доступности кредитов бизнесу важно создать соответствующие **макроэкономические условия** по обеспечению низкой и **стабильной инфляции и процентных ставок**, а также стабильный курс национальной валюты. Также важно **повышение прозрачности** структуры собственности и управления корпоративного сектора, внедрение передовых стандартов корпоративного управления и раскрытия информации.

**–****Какие меры необходимы для усиления борьбы с финансовым мошенничеством?**

– Эффективное противодействие финансовому мошенничеству требует слаженной работы как правоохранительных органов, так и финансовых регуляторов, финансовых организаций. 

Для решения этой задачи Национальным Банком в прошлом году был создан специальный **Антифрод-центр**, который позволяет обмениваться информацией в реальном времени между банками и МВД, ведет «черные» и «серые» списки мошенников, а также блокирует средства по подозрительным операциям. С момента его работы заблокировано почти **13 тысяч** инцидентов на сумму свыше **1 млрд** тенге.

В целях усиления межведомственной координации 5 декабря прошлого года была утверждена **Дорожная карта по реализации механизмов противодействия финансовому мошенничеству**, которая предусматривает проведение целого ряда мероприятий, в том числе принятие законодательных поправок, направленных на противодействие мошенничеству на финансовом рынке.

Среди них можно отметить введение так называемого «**периода охлаждения**» при выдаче потребительного беззалогового займа на сумму более 150 МРП *(более 589 800 тенге в 2025 году)*. То есть теперь банк не сразу перечислит вам сумму займа, а даст сутки на раздумья. Это позволит заемщику в течение 24 часов изменить решение и отказаться от кредита.

Будут также расширены полномочия Антифрод-центра путем подключения к нему правоохранительных и специальных органов, определения порядка взаимодействия с сотовыми операторами, направленного **на своевременное выявление и блокировку сотовых номеров**, задействованных в мошеннических операциях.

Рассматривается введение требования для кредиторов по заключению договора займа с гражданином только **при его личном присутствии** в отделении банка или МФО, если гражданин впервые обращается за кредитом. Банк или МФО должны будут удостовериться в личности клиента и получить подтверждение, что заем действительно оформляется по его инициативе. Это даст возможность кредитору в полной мере провести разъяснительную работу и убедиться, что клиент понимает все условия договора и осознает возможные риски неисполнения обязательств по займу.

Для предотвращения оформления мошеннических кредитов на **уязвимые категории граждан**(молодежь до 21 года, старшее поколение и граждане, не заключавшие ранее договоры кредитования с банком или МФО), предлагается установить автоматический запрет на оформление беззалоговых потребительских займов для этих групп с возможностью его отмены на портале e-Gov.

Совместно с Министерством цифрового развития и аэрокосмической промышленности прорабатывается создание **Единого Контакт-центра** с возможностью обращения по короткому номеру для приема жалоб граждан по фактам телефонного мошенничества. **Контакт-центр**будет заниматься **сбором информации о мошеннических звонках**, проводить первичную проверку и классификацию с последующим **принятием решения** о блокировке мобильного номера, изъятии сим-карты у оператора мобильной связи и блокировании учетной записи в мессенджере. Дополнительно планируется обязать телеком-операторов в обязательном порядке **создавать антифрод-подразделения**, которые, в том числе, должны оценивать риски телефонного мошенничества по аналогии с системами управления рисками в банках второго уровня.

Для предотвращения бесконтрольного использования сим-карт планируется ввести требование об обязательной **биометрической идентификации при регистрации мобильного номера телефона**, также рассмотреть вопрос **об ограничении регистрации сим-карт на одного** человека и запрета регистрации на дистрибьютеров/юридических лиц.

Помимо блокировки устройств, используемых мошенниками, рассматривается вопрос **ужесточения регулирования** для ограничения **использования сим-боксов** на территории Казахстана.

Также в рамках дорожной карты предусмотрено регулярное проведение заинтересованными государственными органами **широкомасштабной разъяснительной работы** среди населения по киберпреступлениям, интернет-мошенничеству и методам защиты от них, обучение сотрудников правоохранительных органов, а также создание единого регламентированного процесса взаимодействия всех сторон.

Все эти меры позволят повысить эффективность противодействия рискам, улучшить мониторинг и обеспечить более высокую безопасность в финансовой сфере.

**–****       Как развивался страховой сектор в 2024 году? Какие основные инициативы по развитию сектора запланированы на текущий год?**

**–** В 2024 году страховой сектор продемонстрировал значительный рост по всем ключевым показателям. Активы страховщиков за 11 месяцев увеличились на **21%** и составили **3 трлн** тенге, что в **2,5** **раза** больше по сравнению с пятью годами ранее. Такой рост стал возможен благодаря увеличению числа заключенных договоров страхования и активной инвестиционной деятельности страховых организаций.

Количество заключенных договоров в 2024 году составило   
**21 млн**, что на **38%** больше по сравнению с 2023 годом. За последние пять лет количество договоров выросло**вдвое**. Объем собранных страховых премий превысил уровень 2023 года на **53%** и составил **1,3 трлн** тенге – это исторический максимум. Премии за последние пять лет выросли **втрое**, что свидетельствует о росте доверия к страхованию и повышении спроса на страховые услуги.

Страховые выплаты за 11 месяцев 2024 года составили **301 млрд** тенге, что на **23%** больше по сравнению с 2023 годом. Лидируют обязательные виды страхования, по которым выплаты выросли на **64%.** За последние пять лет выплаты увеличились в **1,5 раза**.

Основной тренд развития страхового сектора – **цифровизация**.

С 2024 года **автоматизированы страховые выплаты** по всем обязательным классам страхования. Теперь можно не только заключить страховой договор онлайн, но и направить через сайт или мобильное приложение страховой организации заявление и пакет документов на получение страховой выплаты.

В прошлом году был запущен **первый** **цифровой**страховой продукт –**Европротокол**. Теперь автовладельцы при мелких ДТП могут обратиться за страховой выплатой в упрощенном порядке через мобильное приложение без вызова дорожной полиции и обращения в суд. Благодаря Европротоколу страховые выплаты по обязательному автострахованию существенно выросли. За прошлый год по упрощенной процедуре выплачено **2,3 млрд** тенге по **15 276** случаям. Средний срок выплат сократился до **15** календарных дней, тогда как раньше эта процедура занимала в среднем 2-3 месяца с момента ДТП.

Важным элементом цифровизации является **интеграция Единой страховой базы данных (ЕСБД)** с **38** государственными базами данных. Сегодня в ЕСБД формируется **полная статистика** по всем страховым договорам. Это обеспечивает прозрачность в сфере страхования и упрощает процесс получения страховых услуг.

Масштабная интеграция позволила автоматизировать в ЕСБД расчеты тарифов по обязательному автострахованию. С 2024 года тарифы пересчитываются в ЕСБД с учетом **актуальной убыточности по регионам**, что позволяет владельцам автомобилей в регионах с низкой аварийностью платить за страховку меньше.

С апреля текущего года страховые организации смогут предоставлять своим клиентам скидки за **вождение без аварий в течение 5 лет**. Скоринг водителей будет осуществляться автоматически с помощью ЕСБД.

**Система «бонус-малус»**, с которой знаком каждый водитель, теперь будет учитывать тяжесть ДТП и соблюдение правил дорожного движения. Например, если в результате ДТП есть пострадавшие, водитель был в нетрезвом состоянии или допустил серьезные нарушения правил вождения, то коэффициент по системе «бонус-малус» снизится сильнее, соответственно, стоимость страховки на следующий год обойдется водителю дороже.

В 2025 году будет продолжено развитие цифровых сервисов и повышение доступности страхования. Важным шагом станет возможность для страховых организаций **инвестировать в IT-компании**, что поможет улучшить доступность и качество услуг для населения и бизнеса.

Помимо цифровизации, росту сектора способствует расширение видов страхования и появление новых страховых продуктов.

С 2024 года страховые компании предлагают продукты в рамках **Государственной образовательной накопительной системы (ГОНС)**. Эта система позволяет казахстанцам накапливать средства на образование детей, получая ежегодную премию государства в размере от **5** до **7%** и инвестиционный доход от страховой организации. На сегодня заключено более **3 тыс.** договоров на сумму **670,5 млн** тенге.

Кроме того, в конце 2024 года были приняты законодательные поправки по внедрению единой добровольной накопительной системы **«****Келешек****»**. Теперь на каждый договор страхования или договор банковского вклада, заключенный в рамках ГОНС, в пользу ребенка, которому в текущем году исполняется пять лет, государство будет начислять стартовый капитал. Эти меры помогут гражданам накопить средства на образование и расширят сферу применения накопительных страховых продуктов.

Для того, чтобы стимулировать наших граждан накапливать средства, используя страховые продукты, мы планируем расширить **гарантии**Фонда гарантирования страховых выплат**на все виды накопительного страхования жизни**. Сейчас гарантия Фонда распространяется на все обязательные классы, пенсионные аннуитеты и договора ГОНС.

С 1 января 2024 года в системе обязательного страхования от несчастных случаев на производстве были введены новые страховые выплаты. Работники с более чем 7 летним стажем на вредных производствах **могут выйти на пенсию раньше** (с **55** лет), ежемесячно получая из страховой организации выплаты в размере **1 прожиточного минимума** до достижения **63** лет. Уже выплачено **2,9 млрд** тенге более чем **10 тысячам**граждан. С 2025 года в рамках ОСНС будут осуществляться **реабилитационные** выплаты пострадавшим работникам на восстановление здоровья и **превентивные**выплаты работодателю для улучшения условий труда.

За последние 7 лет на рынке появилось 7 новых видов вмен**енного страхования**. Среди них страхование профессиональной ответственности адвокатов, юридических консультантов, частных судебных исполнителей, таможенных представителей, владельцев таможенного склада и медицинское страхование трудовых мигрантов.

В 2024 году было введено **вмененное страхование ответственности медицинских работников**. Этот вид страхования защищает интересы пациентов от некачественных медицинских услуг. На сегодня застрахована ответственность **140**** тыс.**работников медицинских организаций и это число продолжает расти.

В 2025 году планируется внедрение **вмененного страхования ответственности владельцев объектов массового скопления людей** от пожаров.

Важным проектом в сфере страхования является разработка для Казахстана оптимальной модели **катастрофического страхования.**

Это особенно важно для защиты имущества граждан в зонах с высоким риском стихийных бедствий. На данный момент охват населения таким страхованием крайне низкий – в среднем **3,2%** по стране.

Международный опыт показывает, что эффективные системы катастрофического страхования всегда являются многоуровневыми и включают в себя выплаты из нескольких источников. Казахстан будет работать над созданием такой системы, включая государственно-частное партнерство и перестрахование рисков у международных компаний. Рассматривается также возможность внедрения обязательного страхования жилья в регионах с высоким уровнем риска катастроф, чтобы обеспечить максимальное страховое покрытие для граждан.

**– Какие результаты****и к****лючевые изменения можно отметить в секторе рынка ценных бумаг?****Какие планы по развитию рынка ценных бумаг запланированы на текущий год?**

**– Рынок ценных бумаг** активно развивается и демонстрирует устойчивый рост основных показателей.

С начала 2024 года **капитализация рынка акций** увеличилась на **23%** и составила **32,9** **трлн** тенге, за 5 лет данный показатель увеличился на **72,3%**. На конец 2024 года **84** казахстанские компании зарегистрировали на KASE **99**наименований акций.

Рынок **корпоративных облигаций** также продемонстрировал высокие показатели. Объем корпоративного долга в обращении на KASE достиг **13,7** **трлн** тенге. В торговых списках числятся **511** выпусков облигаций от **126** эмитентов, из которых **29**– это новые эмитенты.

На рынке капитала наблюдается значительный **рост числа розничных инвесторов**. Это стало возможным благодаря цифровизации брокерских услуг и IPO крупных национальных компаний. В результате количество счетов в системе номинального держания Центрального депозитария (ЦД) увеличилось на **40%** и достигло **3,4 млн**. За последние 5 лет данный показатель увеличился в **25 раз**.

В прошлом году Агентство продолжило работу **по повышению****интеграции инфраструктуры фондового рынка в экосистему глобальных рынков капитала.**Ключевыми новациями стало создание условий для деятельности **оператора счета**и**иностранной учетной организации**.

**В рамках первого направления** отечественным банкам предоставлено право оказывать **услуги по управлению счетами депонента**, открытыми в ЦД на имя депонента. Это позволит глобальным кастодианам напрямую осуществлять сделки с казахстанскими ценными бумагами и управлять операционными рисками на локальном фондовом рынке.

По примеру стран ЕС, в казахстанское регулирование вводятся нормы, позволяющие **иностранной учетной организации осуществлять учет и подтверждение прав** на эмиссионные ценные бумаги, находящиеся на счете в ЦД. Теперь глобальные кастодианы, такие как **Euroclear** **и** **Clearstream**, смогут подтверждать право собственности на казахстанские ценные бумаги в своих системах номинального держания. Это упростит процесс заключения сделок, позволит сократить сроки расчетов, что снизит их конечную стоимость.

Одновременно Агентство продолжило работу в направлении **совершенствования расчетно-клиринговых систем**. В прошлом году приняты меры по расширению деятельности Клирингового центра и ЦД.

В результате Клиринговый центр **наделен правом****осуществления брокерской и дилерской деятельности**. Данная мера направлена на повышение эффективности выполнения Клиринговым центром своих функций и обеспечения гарантирования исполнения сделок на рынке.

Кроме того, существенно **расширен функционал ЦД на внебиржевом рынке** – предоставлена возможность проведения конверсионных операций и ведения банковских счетов физических лиц. Кроме того, ЦД в рамках своей платформы ОТС может **обслуживать сделки розничных инвесторов** с финансовыми инструментами **на внебиржевом рынке**.

Благодаря отлаженной инфраструктуре торгов, клиринга и расчетов в 2024 году KASE и Клиринговый центр присоединились к цифровому биржевому **хабу Tabadul Hub** (Абу-Даби), предоставляющему доступ к торговле иностранными ценными бумагами на различных международных рынках.

Принимаемые меры по развитию инфраструктурных институтов высоко оценены международными экспертами. В текущем году британское рейтинговое агентство Thomas Murray присвоило Клиринговому центру **рейтинг A+**. Аналогичную оценку имеют **топ-30** центральных контрагентов в мире. В отчете Thomas Murray было также подтверждено соответствие регулирования клиринговой деятельности принципам CPMI-IOSCO PFMI.

Таким образом, на сегодняшний день инфраструктура казахстанского рынка капитала имеет все ресурсы и технические возможности для его становления в качестве **регионального хаба** Центральной Азии и ЕАЭС. 

Ключевые задачи **в секторе рынка ценных бумаг** в 2025 году – это развитие рынка **коллективных инвестиций** и внедрение новой законодательной базы **о рейтинговой деятельности**.

В соответствии с последними глобальными тенденциями и стандартами регулирования финансового рынка в прошлом году была проведена работа по **актуализации Закона «Об инвестиционных и венчурных фондах»**и **разработке нового Закона «О кредитных рейтинговых агентствах»**.

Основной акцент **обновленного Закона «Об инвестиционных и венчурных фондах»** сделан на либерализации регулирования рынка коллективных инвестиций и расширении инвестиционных возможностей для частных инвесторов. На законодательном уровне будет предусмотрена возможность создания фондов в любой организационно-правовой форме, введена новая классификация и виды фондов.

В рамках **нового Закона «О кредитных рейтинговых агентствах»**будут регламентированы основные принципы работы рейтинговых агентств, включая порядок управления конфликтами интересов, раскрытия информации и корпоративного управления.

Реализация данных законодательных инициатив позволит создать собственный центр компетенций в области независимой оценки кредитных рисков. Это в свою очередь**расширит финансирование реального сектора экономики** и обеспечит рынок качественными, объективными и доступными рейтинговыми услугами. Ожидается, что принятие нового закона снизит стоимость рейтинговых услуг для казахстанских компаний, включая МСБ, и обеспечит защиту прав неквалифицированных инвесторов.

Другое важное направление развития рынка капитала – это **стимулирование институционального спроса** и **расширение инвесторской базы**.

В целях укрепления потенциала отечественного фондового рынка мы разрабатываем законодательные поправки, которые предусматривают **увеличение доли внутренних размещений** ценных бумаг казахстанскими эмитентами при их параллельном размещении на зарубежных рынках с **20% до 50%**. Эти изменения направлены на повышение ликвидности и капитализации внутреннего фондового рынка, а также на расширение доступа локальных инвесторов к качественным финансовым инструментам.

Агентством проводится работа по созданию условий для появления нового класса институциональных инвесторов – эндаумент-фондов. После принятия **Закона «О фондах целевого капитала (эндаумент-фондах)»** Агентством будет установлен порядок управления активами эндаумент-фондов и определен перечень финансовых инструментов, доступных для инвестирования эндаумент-фондам.

Мы также планируем ряд мероприятий, направленных на развитие **цифровых финансовых активов**. В 2025 году на казахстанском фондовом рынке ожидается выпуск первых токенизированных ипотечных облигаций.

Кроме того, Агентством принимаются меры по разработке новых подходов к регулированию деятельности управляющих пенсионными активами и расширению перечня финансовых инструментов для инвестирования пенсионных активов. На сегодня только **5 компаний** **предлагают услуги по управлению пенсионными активами** – АО «Jusan Invest», АО «Halyk Global Markets», АО «BCC Invest», АО «Halyk Finance»,   
АО «Сентрас Секьюритиз». Под их управлением находятся активы на сумму **не более** **63 млрд** тенге.

В целях мотивации вкладчиков к более активному переводу пенсионных накоплений в частное управление планируется **переход к композитным индексам при оценке деятельности управляющих пенсионными активами**.

Данный подход предусматривает **возможность выбора вкладчиком инвестиционного портфеля** (консервативный, умеренный, рискованный) **с различными уровнями риска и доходности**. Управляющие пенсионными активами будут самостоятельно разрабатывать инвестиционные стратегии и устанавливать по ним минимальную доходность. Агентство, в свою очередь, будет определять требования к минимальной доходности **эталонных портфелей по каждой инвестиционной стратегии**.

Мы ожидаем, что принятие соответствующих мер позволит не только увеличить долгосрочную доходность пенсионных активов под управлением частных управляющих, но и окажет положительное влияние на **повышение ликвидности** фондового рынка.

**–****Какие еще изменения ожидаются в 2025 году в финансовом секторе? Что ждать участникам финансового рынка?**

**–****Во-первых,**одна из ключевых задач на следующий год – это разработка по поручению Главы государства**нового закона о банках.**В настоящее время с участием заинтересованных государственных органов, участников финансового сектора и экспертов идет обсуждение ключевых подходов к формированию нового закона.

Новый закон должен отвечать современным реалиям и способствовать дальнейшему динамичному развитию банковского сектора, а также увеличению его потенциала в финансировании экономики.

Ключевым подходом к разработке нового закона станет создание условий по развитию **финтех-сектора** и безопасному внедрению **инноваций** в банковской сфере. Для этого будет предусмотрено расширение возможности участия банков в капитале финтех-компаний и упрощение доступа к «регуляторной песочнице», а также будут установлены принципы функционирования Национальной цифровой финансовой инфраструктуры. В рамках сопутствующих законов о платежах и платежных системах, цифровых активов будет введено регулирование оборота цифровых финансовых активов.

В рамках **совершенствования** **банковского регулирования** будет проведена ревизия избыточных регуляторных норм. Планируется установить **единые требования** к согласованию руководящих работников, крупных акционеров и других требований во всех секторах финансового рынка, включая банковский, страховой и рынок ценных бумаг в рамках закона о государственном регулировании финансового рынка.

Для расширения конкуренции в банковском секторе и создания условия для роста кредитования МСБ в соответствии с международным опытом будет проработано введение **базовой и универсальной банковской лицензии**. Будет применено дифференцированное регулирование, которое позволит появиться новым банкам путем перехода крупных и устойчивых микрофинансовых организаций в банковский сектор.

Для развития исламского финансирования планируется предоставить возможность традиционным банкам в рамках одной лицензии осуществлять деятельность по **исламскому финансированию**. Это позволит привлечь финансовые институты и инвестиции с Ближнего Востока.

В целях повышения устойчивости банковской системы с учетом рекомендаций МВФ по итогам FSAP (Financial sector assessment program) будет реформирована система**урегулирования неплатежеспособных банков**, в том числе государственное участие при урегулировании неплатежеспособных банков и межведомственное взаимодействие.

Одним из приоритетных направлений Агентства также является **повышение конкуренции** в банковском секторе. Для привлечения новых иностранных банков подготовлены законодательные поправки по**либерализации требований** по открытию иностранными банками дочерних банков и филиалов. Предусматривается сокращение перечня документов, расширение списка разрешенных операций для филиалов.

Вместе с тем в текущем году планируется принятие законодательных поправок по уточнению функций и обязанностей Национального Банка и Агентства в области макропруденциальной политики.

**Во-вторых,** для адаптации к условиям развития финтех-сектора и развития поведенческого надзора Агентство проведет **пересмотр правовой базы действующей системы защиты прав потребителей**. Новый подход учитывает **баланс интересов** банков, потребителей и государства на принципах ответственности всех заинтересованных сторон. 

С этой целью Агентство усилит требования к соблюдению строгих стандартов качества финансовых продуктов и обслуживания на всех этапах взаимодействия. Для защиты данных и активов потребителей Агентством будет обеспечено прозрачное соглашение об ответственности между банком и потребителями в случае нанесения ущерба потребителю. С одной стороны, ответственные банки не должны будут извлекать выгоду из своих ошибок в системе управления рисками и внутреннего контроля и должны будут самостоятельно возмещать нанесенный ущерб. С другой стороны, потребители также будут нести ответственность за выполнение своих обязательств и грубую неосторожность, которая привела к ущербу. Такой подход позволит установить справедливый баланс обязанностей и ответственности между сторонами.

Более того, будут усилены требования по обеспечению независимой и справедливой функции рассмотрения жалоб и споров на уровне банка с полномочиями по вынесению решения о возмещении ущерба на основании внутренней проверки банка. При несогласии с решением банка потребитель вправе обратиться в независимый и финансово-устойчивый офис **финансового омбудсмана**, который будет обеспечивать справедливость на финансовом рынке в качестве основного механизма досудебного урегулирования споров. Создание такого механизма позволит уменьшить нагрузку на судебную систему и повысить качество регулирования и дальнейшего развития финансового рынка путем оценки поведения на уровне секторов, отдельных финансовых организаций и событий со стороны Агентства.

**В-третьих,**одним из наиболее важных направлений станет **цифровизация**. Необходимо отметить, что за последние пять лет финансовый рынок значительно изменился: банки активно внедряют цифровые технологии, переводят услуги в онлайн-формат и автоматизируют внутренние процессы. Это привело к появлению большого количества новых данных, объем которых растет экспоненциально.

Цифровые продукты стали стандартом в банковском обслуживании. Наряду с возможностями появляются новые виды рисков и необходимость обрабатывать еще больше данных. Эти изменения требуют от нас трансформации в цифрового финансового регулятора.

Важно отметить, что цифровизация не заменяет традиционные инструменты надзора, а делает их более эффективными и дополняет новыми возможностями. Современные технологии позволяют автоматизировать сбор и анализ данных, ускорить процесс выявления рисков и улучшить контроль за соблюдением регуляторных норм. В настоящее время Агентством активно внедрятся инструменты не только классической цифровизации, но также автоматизации процессов, роботизации, а также элементы искусственного интеллекта.

Данный подход формирует основу для развития SupTech в финансовом регуляторе. Ключевым проектом SupTech является создание Единой надзорной платформы (ЕНП), которая охватит полный цикл надзорной деятельности, включая лицензирование, пруденциальный и поведенческий надзор, а также борьбу с финансовым мошенничеством. При этом мы стремимся сократить время выявления рисков и перейти к модели надзора с минимальным временным лагом для более оперативного реагирования.

В целом, реализациях всех этих задач позволит совершенствовать надзорную деятельность Агентства, предоставит новые возможности для развития финансового рынка и усилит защиту прав потребителей финансовых услуг.

 

---

Опубликовано: 2025-01-23T08:02:08+05:00

Обновлено: 2025-01-23T08:02:08+05:00

Авторы: [ИА Оптимизм](https://optimism.kz/author/optimizm/)

Рубрики: [Экономика](https://optimism.kz/category/ekonomika/)

Метки: 

---

HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://optimism.kz/2025/01/23/osnovnye-itogi-razvitiya-finansovogo-sektora-nazvala-madina-abylkasymova/

---

При использовании этого материала ссылка на источник обязательна.

---

[Optimism.kz](https://optimism.kz/) — новости Казахстана.

Публикуем последние новости из мира бизнеса и экономики, события в политической жизни, экономические прогнозы, собственную аналитику, рейтинги и обзоры. Слоган: «Живи с оптимизмом».