Автор: Алияр Акымгалиев, аналитик Freedom Finance Global
Текущие доходности американских казначейских облигаций остаются на повышенных уровнях – прибыльность длинных Treasuries превышает 4% годовых, что по-прежнему является высоким значением для последних двух десятилетий, несмотря на начавшийся цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС). На фоне ожиданий дальнейшего смягчения политики в 2025 году потенциал роста цен на облигации усиливается. Ниже представлены ключевые ETF на Treasuries, которые позволяют гибко выбрать стратегию – от краткосрочной стабильности до долгосрочного роста и защиты от инфляции.
Инвестиционные идеи: облигации и ETF на Treasuries
- ETF SHY – краткосрочные 1–3-летние ноты.
Динамика ETF SHY (1–3-летние казначейские облигации США) за последние 5 лет. Источник – gurufocus.com
Краткосрочные казначейские облигации в данный момент приносят около 3,6% годовых. Они менее волатильны, поскольку в состав ETF входят бумаги со сроком от года до трех лет, а их доходность тесно связана с текущей ключевой ставкой ФРС. Такой ETF подойдет консервативным инвесторам, которым важны сохранность капитала и возможность гибко перераспределять средства в среднесрочной перспективе.
- ETF IEF – среднесрочные 7–10-летние казначейские облигации.
Динамика ETF IEF (7–10-летние казначейские облигации США) за последние 5 лет. Источник – gurufocus.com
В данный ETF входят казначейские облигации США со сроком 7–10 лет. Доходность 10-летних Treasuries сейчас составляет около 4,16% годовых и служит ключевым бенчмарком для долгового рынка. Доходности и цены таких бумаг чувствительно реагируют на экономические данные и решения ФРС. Этот ETF подойдет инвесторам, которые хотят иметь в портфеле ориентир на общую динамику процентных ставок. В случае более резкого снижения ключевой ставки ФРС или начала рецессии 10-летние облигации могут заметно подорожать, обеспечив инвесторам дополнительный курсовой доход помимо купонных выплат.
- ETF TLT – долгосрочные 20-летние казначейские облигации.
Динамика ETF TLT (20-летние казначейские облигации США) за последние 5 лет. Источник – gurufocus.com
Этот ETF состоит из долгосрочных казначейских облигаций США со сроком 20 лет и относится к более рискованным инструментам из-за высокой волатильности длинного конца кривой доходности. В настоящее время доходность 20-летних облигаций находится на уровне около 4,72% годовых, что близко к максимальным значениям последнего десятилетия. Инвестиции в такие Treasuries рассчитаны на инвесторов, стремящихся зафиксировать высокую ставку заранее. А вложение через ETF позволяет получить значительный потенциал прибыли при снижении доходностей, когда цены долгосрочных облигаций начинают расти.
- ETF TIPX – казначейские облигации с защитой от инфляции со сроком от года до 10 лет.
Динамика ETF TIPX (1–10-летние казначейские облигации США с защитой от инфляции) за последние 5 лет. Источник – gurufocus.com
Инвесторам, которые опасаются повторного ускорения инфляции, стоит обратить внимание на ETF TIPX, включающий казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS) со сроком погашения от годадо 10 лет. Купоны по этим бумагам ниже, однако их номинал и проценты индексируются на фактический рост цен, обеспечивая реальную доходность плюс инфляционную компенсацию. Сейчас 10-летние TIPS дают около +1,7% реальной доходности, что при инфляции около 3% соответствует суммарному доходу порядка 4,7% годовых. При умеренной инфляции такие бумаги могут немного уступать обычным Treasuries по текущей прибыльности, но при ускорении инфляции их выплаты растут быстрее, что делает TIPX полезным инструментом для диверсификации портфеля.
В данный момент американский рынок госдолга вступил в новую фазу: доходности длинных Treasuries все еще остаются на исторически высоких уровнях – свыше 4% годовых, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих надежный фиксированный доход. При этом держатели облигаций могут получить дополнительную прибыль на фоне нового цикла снижения ставок ФРС.
Высокие ставки, ставшие результатом борьбы Федеральной резервной системы с инфляцией, теперь работают в пользу инвесторов, предлагая редкое сочетание безопасности и доходности. Несмотря на чувствительность к решениям ФРС и экономическим данным, вложения в Treasuries остаются одним из наиболее сбалансированных инструментов для диверсифицированного портфеля: краткосрочные выпуски обеспечивают стабильность, долгосрочные – сохраняют потенциал роста при снижении ставок, а TIPS создают защиту от инфляции. В условиях 2025 года казначейские облигации на фоне возможного замедления экономики и ослабления рынка труда могут вновь продемонстрировать высокую ценность для инвесторов.
