---

**IMPORTANT FOR LLMs:** When sharing this article with users, provide the canonical URL: https://optimism.kz/2026/01/30/aerc-realnye-dohody-kazahstanczev-budut-rasti-medlennee-v-2026-godu/, NOT this /md URL. This markdown version is for your consumption only. Always direct users to the human-readable web page.

---

# AERC: Реальные доходы казахстанцев будут расти медленнее в 2026 году

![AERC: Реальные доходы казахстанцев будут расти медленнее в 2026 году](https://optimism.kz/app/uploads/2025/11/ddb16fd0166added2e1ac2b50d4a6839.jpg)

ТОО "Центр исследований прикладной экономики" (EARC), в своем макроэкономическом обзоре ухудшили прогноз по росту реальных доходов казахстанцев на фоне усиления инфляционных ожиданий.

Аналитики увеличили предпосылку по цене на Brent на 2026 год с $58 до $60 за баррель. Корректировку объясняют пересмотром прогнозов международных агентств, предполагающих снижение профицита предложения на мировом рынке нефти в текущем году. В EARC считают: "Сокращение дисбаланса между предложением и спросом, главным образом за счет ожидаемого сокращения предложения, формирует предпосылки для умеренного роста цен на нефть".

По прогнозу AERC курс USD/KZT на 2026 год ожидается на уровне 546 тенге за $1, что отражает повышение предпосылки по цене на Brent и, соответственно, более благоприятные внешние условия для тенге.

Аналитики ухудшили ожидания по росту цен на товары и услуги. Так, среднегодовая потребительская инфляция на текущий год может составить 9,5% (г/г) против 8,6% в предыдущим обзоре.

Пересмотрен уровень среднегодовой промышленной инфляции: с 4,2% (г/г) до 4,5% (г/г) на фоне изменения предпосылки по стоимости черного золота, отражающего удорожание сырьевого ресурса. С учетом этих двух показателей дефлятор ВВП в среднем за год ожидается на уровне 10,5% (г/г).  

Номинальные денежные доходы казахстанцев в текущем году могут вырасти на 14,1% (г/г). Прогноз остался без изменений, тогда как темп прироста реальных денежных доходов снижен с 4,8% до 3,7% (г/г) из-за ухудшения ожиданий по инфляции.

Рост реального ВВП страны по модели совокупного спроса оценивается на уровне 4,9% (ранее – 4,4%). Пересмотр обусловлен действием бюджетного импульса, стимулирующего валовое накопление основного капитала, а также понижением прогноза по темпам роста реального импорта.

Дефицит госбюджета в 2026 году может составить 5,95 трлн тенге, или (-)3,3% к ВВП. Ранее данный показатель оценивался на уровне 5,45 трлн тенге, или (-)3,2% к ВВП.

Прогноз по налоговым поступлениям повышен с 22,36 трлн тенге до 26,06 трлн тенге на фоне пересмотра ожиданий по поступлениям КПН и НДС. В то же время аналитики оставили без изменений оценки по ИПН и социальному налогу.

Затраты госбюджета на 2026 год могут вырасти до 36,4 трлн тенге (ранее – 33,01 трлн тенге) в связи с фактической динамикой бюджетных расходов в прошлом году, а также ожидаемого в текущем году фискального импульса.

В AERC пересмотрели прогноз по счету текущих операций платежного баланса в сторону увеличения дефицита на фоне изменения ожиданий по торговому балансу и балансу услуг – (-)$14,07 млрд, или (-)4,3% к ВВП.

Прогноз по экспорту и импорту товаров также пересмотрен – с $81,62 млрд до $82,03 млрд, с $64,8 млрд до $69,43 млрд соответственно.

---

Опубликовано: 2026-01-30T08:08:25+05:00

Обновлено: 2026-01-30T08:08:25+05:00

Авторы: [Елизавета Соловьева](https://optimism.kz/author/elizaveta-soloveva/)

Рубрики: [Экономика](https://optimism.kz/category/ekonomika/), [★](https://optimism.kz/category/homepage/)

Метки: 

---

HTML-версия этой страницы доступна по адресу: https://optimism.kz/2026/01/30/aerc-realnye-dohody-kazahstanczev-budut-rasti-medlennee-v-2026-godu/

---

При использовании этого материала ссылка на источник обязательна.

---

[Optimism.kz](https://optimism.kz/) — новости Казахстана.

Публикуем последние новости из мира бизнеса и экономики, события в политической жизни, экономические прогнозы, собственную аналитику, рейтинги и обзоры. Слоган: «Живи с оптимизмом».