Пять причин, почему экономика Китая находится в беде

Экономика Китая замедляется, поскольку она адаптируется к карательной стратегии нулевого Covid и ослаблению мирового спроса.

Официальные данные о росте за квартал с июля по сентябрь ожидаются в ближайшее время — если вторая по величине экономика мира сократится, это повысит шансы на глобальную рецессию. Цель Пекина — ежегодный рост на уровне 5,5% — сейчас недостижима, хотя официальные лица преуменьшают необходимость достижения этой цели. Китай едва избежал сокращения в период с апреля по июнь. В этом году некоторые экономисты не ожидают никакого роста.

Страна, возможно, не борется с резкой инфляцией, как США и Великобритания, но у нее есть другие проблемы — мировая фабрика внезапно нашла меньше покупателей для своей продукции как внутри страны, так и за рубежом. Торговая напряженность между Китаем и крупными экономиками, такими как США, также препятствует росту.

И юань находится на пути к худшему году за последние десятилетия, поскольку он резко падает по отношению к доллару США. Слабая валюта отпугивает инвесторов, усиливая неопределенность на финансовых рынках. Это также мешает центральному банку вкачивать деньги в экономику.

Все это происходит в то время, когда ставки для председателя Си Цзиньпина особенно высоки — ожидается, что он получит беспрецедентный третий срок на съезде Коммунистической партии (КПК), который начинается 16 октября.

Так что именно пошло не так?

Вспышки Covid в нескольких городах, в том числе в таких производственных центрах, как Шэньчжэнь и Тяньцзинь, наносят ущерб экономической активности во многих отраслях.

Люди также не тратят деньги на такие вещи, как еда и напитки, розничная торговля или туризм, что ставит под угрозу основные услуги.

По данным Национального бюро статистики, в производственной сфере активность предприятий в сентябре, по-видимому, снова выросла.

Восстановление может быть связано с тем, что правительство тратит больше средств на инфраструктуру.

Но это произошло после двух месяцев, в течение которых производство не расширялось. И это вызвало вопросы, особенно после того, как частное исследование показало, что фабричная активность в сентябре фактически снизилась, а спрос ударил по объему производства, новым заказам и занятости.

Спрос в таких странах, как США, также снизился из-за более высоких процентных ставок, инфляции и войны на Украине.

Эксперты сходятся во мнении, что Пекин мог бы сделать больше для стимулирования экономики, но в этом мало причин, пока не закончится ноль Covid.

«Нет особого смысла вкачивать деньги в нашу экономику, если предприятия не могут расширяться или люди не могут тратить деньги», — сказал Луи Куйс, главный экономист S&P Global Ratings по Азии.

Вмешался Пекин — в августе он объявил о плане на 1 трлн юаней (203 млрд долларов; 180 млрд фунтов стерлингов) по развитию малого бизнеса, инфраструктуры и недвижимости.

Но чиновники могут сделать гораздо больше, чтобы стимулировать расходы для достижения целей роста и создания рабочих мест.

Это включает в себя увеличение инвестиций в инфраструктуру, смягчение условий кредитования для покупателей жилья, застройщиков и местных органов власти, а также налоговые льготы для домохозяйств.

«Реакция правительства на слабость экономики была довольно скромной по сравнению с тем, что мы видели во время предыдущих периодов экономической слабости», — сказал г-н Куйс.

Слабая активность на рынке недвижимости и негативные настроения в жилищном секторе, несомненно, замедлили рост.

Это сильно ударило по экономике, потому что на недвижимость и другие отрасли, которые вносят свой вклад, приходится до трети валового внутреннего продукта (ВВП) Китая.

«Когда доверие к рынку жилья слабое, это заставляет людей чувствовать себя неуверенно в отношении общей экономической ситуации», — сказал г-н Куйс.

Покупатели домов отказываются платить по ипотечным кредитам за недостроенные здания, и некоторые сомневаются, что их дома когда-либо будут достроены. Спрос на новые дома снизился, и это уменьшило потребность в импорте товаров, используемых в строительстве.

Несмотря на усилия Пекина по поддержке рынка недвижимости, в этом году цены на жилье в десятках городов снизились более чем на 20%.

Аналитики говорят, что из-за давления на застройщиков властям, возможно, придется сделать гораздо больше, чтобы восстановить доверие к рынку недвижимости.

Экстремальные погодные условия начинают оказывать длительное влияние на промышленность Китая.

Сильная волна тепла, за которой последовала засуха, обрушилась в августе на юго-западную провинцию Сычуань и город Чунцин в центральной полосе.

Поскольку спрос на кондиционирование воздуха резко вырос, это привело к перегрузке электросети в регионе, который почти полностью зависит от гидроэнергетики.

Заводы, в том числе крупные производители, такие как производитель iPhone Foxconn и Tesla, были вынуждены сократить часы работы или вообще закрыться.

Статистическое бюро Китая заявило в августе, что прибыль только в черной металлургии снизилась более чем на 80% за первые семь месяцев 2022 года по сравнению с тем же периодом прошлого года.

В конце концов Пекин пришел на помощь, предоставив десятки миллиардов долларов для поддержки энергетических компаний и фермеров.

Регуляторные репрессии против китайских технологических титанов, которые длятся уже два года, не помогают.

Tencent и Alibaba сообщили о первом падении выручки за последний квартал: прибыль Tencent упала на 50%, а чистая прибыль Alibaba упала вдвое.

Десятки тысяч молодых рабочих потеряли работу, что усугубляет кризис занятости, когда каждый пятый человек в возрасте от 16 до 24 лет является безработным. Это может повредить производительности и росту Китая в долгосрочной перспективе.

Инвесторы также ощущают перемены в Пекине: некоторые из самых успешных частных компаний Китая стали объектом более пристального внимания по мере того, как влияние г-на Си усиливается.

По мере того, как государственные компании, похоже, завоевывают расположение, иностранные инвесторы убирают деньги со стола.

Японский Softbank вывел огромную сумму денег из Alibaba, а Berkshire Hathaway Уоррена Баффета продает свою долю в производителе электромобилей BYD. Только во второй половине этого года Tencent вывела инвестиции на сумму более 7 миллиардов долларов.

И США расправляются с китайскими компаниями, зарегистрированными на американском фондовом рынке.

«Некоторые инвестиционные решения откладываются, а некоторые иностранные компании стремятся расширить производство в других странах», — говорится в недавней заметке S&P Global Ratings.

Мир привыкает к тому факту, что Пекин, возможно, не так открыт для бизнеса, как раньше, но г-н Си рискует экономическим успехом, который поддерживал Китай в последние десятилетия.