Бюджет ремонта, чтобы обезвредить финансовую бомбу замедленного действия

В четверг мы увидим Бюджет ремонта, который стремится завершить работу по обезвреживанию бомбы замедленного действия, заложенной в рамках британских финансов мини-Бюджетом Лиз Трасс.

Центральным посылом Осеннего заявления на этой неделе будет «восстановление стабильности» и «снижение инфляции».

Это будет деталь плана, уже обещанного и учтенного людьми, которые ссужают деньги правительству после финансового фиаско этой осени.

Задача состоит в том, чтобы представить набор чисел, которые складываются, и набор политик, которые фактически будут проходить через парламент.

Это может быть дебютное бюджетное заявление Джереми Ханта, но два его предшественника не продержались даже достаточно долго, чтобы удержать знаменитую Красную Коробку за номером 11. Именно это считается успехом в наши дни.

Таким образом, неизбежный урок последних нескольких недель заключается в том, что эти объявления должны вызывать доверие как с экономической, так и с политической точки зрения.

Наконец-то увидят свет независимые прогнозы Управления по бюджетной ответственности (OBR), которые впервые были подготовлены в самый первый день пребывания Кваси Квартенга на посту. Их неоднократное отсутствие в более ранних планах теперь определяется новым канцлером как ключевая причина недавнего хаоса.

Но следствием мрачного прогноза OBR по состоянию экономики, пострадавшей от пандемии, войны на Украине и некоторых аспектов Brexit, является более медленное, пострадавшее от налоговых поступлений, более высоких расходов и более высоких процентных платежей по долгам. . Все это означает, что объем долга Великобритании будет расти через несколько лет. Это идет вразрез с самостоятельными целями этого правительства в отношении «ответственных» финансов.

Разработка плана сокращения государственного долга к 2027–2028 годам потребует как сокращения расходов, так и повышения налогов на десятки миллиардов фунтов стерлингов. Именно этот план, Осеннее заявление, мы получаем в четверг.

В общих чертах, расходы будут сокращены после 2025 года из текущих планов, привлекая миллиарды фунтов стерлингов, но все еще могут расти (приблизительно) в соответствии с инфляцией.

До этого правительство, скорее всего, будет придерживаться установленных в прошлом году лимитов денежных расходов. Это будет ощущаться как значительное сокращение по сравнению с очень высоким уровнем инфляции.

Аналогичное замедление роста расходов на инфраструктуру и отмена запланированного повышения расходов на помощь (возвращение их к 0,7% ВВП) также могут привести к значительному увеличению суммы.

Они будут выражать обеспокоенность по поводу обещаний манифеста, особенно в отношении «повышения уровня».

Что касается налогов, канцлер уже отменил мини-бюджетные сокращения налогов на 33 миллиарда фунтов стерлингов и привлек еще 5 миллиардов фунтов стерлингов, отменив план по снижению базовой ставки подоходного налога в будущем.

Замораживание целого ряда надбавок и пороговых значений на более длительный срок и, таким образом, отсутствие поправки на значительный рост инфляции незаметно принесет казне дополнительные миллиарды.

Оборотной стороной этого является то, что еще миллионы станут налогоплательщиками по базовой ставке, и, возможно, 9 миллионов налогоплательщиков пострадают от более высокой ставки в 40 пенсов.

Итак, это план консолидации. Будет критика слева и справа по поводу отсутствия внимания к экономическому росту.

Правительство будет утверждать, что рост происходит на платформе стабильности. Но канцлер и премьер-министр также будут стремиться сообщить, что они понимают, что это не 2010 год. Дополнительные налоговые поступления возьмут на себя больше бремени, чем в годы жесткой экономии Осборна. Канцлер Хант хочет быть в состоянии заявить, что государственные расходы идут в ногу с инфляцией в этом парламенте, даже если это явно не произойдет в ближайшие год или два.

Но когда по некоторым показателям страна тратит на энергию в пять раз больше, чем обычно, это неизбежно бьет по домохозяйствам, предприятиям и государственным финансам.